ما هو التدخل في العملة؟
نظرة على تدخلات البنك المركزي في سوق الفوركس.
تدخلات العملة - أو تدخلات النقد الأجنبي - تحدث عندما يقوم البنك المركزي بشراء أو بيع العملة الخاصة بالبلد في سوق الصرف الأجنبي من أجل التأثير على قيمته. وهذه الممارسة جديدة نسبيا من حيث السياسة النقدية، ولكنها استخدمت بالفعل من قبل عدد من البلدان بما فيها اليابان وسويسرا والصين لمراقبة عمليات تقييم العملات.
وفي معظم الحالات، صممت تدخلات العملة لإبقاء قيمة العملة المحلية أقل بالنسبة للعمالت الأجنبية.
وتؤدي تقييمات العملة األعلى إلى أن تكون الصادرات أقل قدرة على المنافسة، حيث أن أسعار المنتجات تكون أعلى عند شراءها بعملة أجنبية. ونتيجة لذلك، يمكن أن يساعد انخفاض تقييم العملة على تحسين الصادرات ودفع عجلة النمو الاقتصادي.
في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على مختلف التدخلات العملة على مر التاريخ، وكيف أنها حققت، وفعاليتها.
تدخلات العملة في جميع أنحاء التاريخ.
كان من الممكن القول بأن التدخل الأول للعملات الأمريكية كان ممكنا في الولايات المتحدة خلال فترة الكساد الكبير عندما قامت الحكومة بتعقيم واردات الذهب من أوروبا عن طريق بيع الدولار الأمريكي من أجل الحفاظ على معيار الذهب في ذلك الوقت. لكن تدخالت العملة كما نعرفها اليوم لم تبدأ حقا حتى اآلن بعد أن أثرت العولمة على االقتصاد.
الصين هي على الأرجح المثال الأكثر شعبية لتدخل العملة. مع اقتصاد قائم على التصدير، أرادت البلاد أن تضمن أن اليوان الصيني لم يقدر من حيث القيمة مقابل الدولار الأمريكي، لأن الولايات المتحدة كانت أكبر مستورد لها.
باعت البلاد اليوان من أجل شراء الأصول المقومة بالدولار الأمريكي مثل الخزائن وحافظت على ربط بقيمة الدولار.
وفي الآونة الأخيرة، تدخل بنك اليابان (البنك المركزي السويسري) والبنك الوطني السويسري (شنب) في أسواق العملات من أجل حماية عملاتهما من التقدير المفرط.
وبما أن البلدين يعتبران ملاذا آمنا للمستثمرين، فقد ارتفع الين والفرنك خلال أوقات الاضطرابات الاقتصادية، مما دفع البنوك المركزية للتدخل في السوق.
الطرق الشائعة للتدخل بالعملة.
وتتميز التدخلات النقدية عموما بأنها معاملات معقمة أو غير معقمة، تبعا لما إذا كانت تغير القاعدة النقدية. وتشمل كلا الطريقتين شراء وبيع العملات الأجنبية - أو السندات المقومة بتلك العملات - إما لزيادة أو نقصان قيمة عملتها في سوق العملات الأجنبية العالمية.
تم تصميم المعاملات المعقمة للتأثير على أسعار الصرف دون تغيير القاعدة النقدية عن طريق شراء أو بيع السندات المقومة بالعملات الأجنبية مع شراء وبيع السندات بالعملة المحلية في نفس الوقت لتعويض المبلغ. وتشمل المعاملات غير المعقمة ببساطة شراء أو بيع السندات بالعملات الأجنبية بالعملة المحلية دون إجراء المعاملات المقاصة.
ويمكن للمصارف المركزية أيضا أن تختار التدخل المباشر في أسواق العملات من خلال معاملات السوق الفورية والأمامية. وتشتمل هذه المعاملات على شراء العملة الأجنبية مباشرة بالعملة المحلية أو العكس، مع فترات تسليم تتراوح بين بضعة أيام وعدة أسابيع.
والهدف من هذه المعاملات هو التأثير على قيم العملة في الأجل القريب جدا.
فعالية تدخلات العملة.
ولا تزال مسألة تدخلات العملة، ولا سيما تلك التي تجري في سوق الصرف الأجنبي الفوري، موضع شك. ويتفق معظم الاقتصاديين على أن تدخلات العملة غير المعقمة طويلة الأجل فعالة في التأثير على أسعار الصرف من خلال التأثير على القاعدة النقدية. ولكن يبدو أن المعاملات المعقمة لها تأثير ضئيل جدا على المدى الطويل.
وكانت معاملات السوق الفورية والأمامية مشكوك فيها أيضا. فعلى سبيل المثال، شرع بنك اليابان في مثل هذه التدخلات عدة مرات خلال التسعينيات والألفينات، ولكن تجار الفوركس استجابوا دائما عن طريق دفع الين إلى أعلى على الطريق. ولذلك، فإن هناك نوعا ما من المخاطر الأخلاقية في الاستعداد الدائم للدفاع عن مستوى معين.
تدخل البنك المركزي في سوق الفوركس
يقوم البنك المركزي بشراء أو بيع عملة في سوق الصرف الأجنبي من أجل زيادة أو تخفيض قيمة العملة التي تمتلكها الدولة مقابل عملة بديلة. وهذا ما يعرف بتدخل العملة أو تدخل البنك المركزي أو بشكل غير رسمي بتدخل سوق الفوركس. عندما تتعرض عملة البلد لضغوط مالية صعودية أو هبوطية مفرطة وغير ضرورية (عادة ما تكون نتيجة للتذبذب المرتفع من موجة من المضاربين والجهات الفاعلة في السوق) ستستخدم الحكومة أو البنك المركزي تدخلات سوق الفوركس لتحقيق الاستقرار في الوضع. ويمكن استخدام تدخل البنك المركزي لتعزيز أو خفض قيمة العملات، والأكثر شيوعا لغرض زيادة وتناقص الإنتاجية والصادرات من الأمة. لقد كان هناك انتقاد كبير موجه للحكومات التي تستخدم تدخلات السوق بشكل مفرط لتضخيم قيمة عملتها.
السبب الأكثر شيوعا لتدخل البنك المركزي خلال العقد الماضي أو نحو ذلك سيكون بسبب الانخفاض الحاد أو المفاجئ في قيمة العملة. غير أنه يمكن أن يتحول الأمر إلى مشكلة بالنسبة لأمة لاستخدام التدخل في السوق كلما انخفضت قيمة العملة بشكل حاد في سوق الصرف الأجنبي، وسوف يؤدي إلى العديد من العيوب للأمة. ويمكن للبلدان التي تعتمد على الصادرات أن تتراجع إلى الركود إذا ما أصبحت تعتمد اعتمادا كبيرا على التدخل في السوق. كما سترتفع أسعار صرف الشركاء التجاريين العالميين، في حين تزداد أسعار صادراتها في السوق العالمية. ويمكن أن يؤدي انخفاض قيمة عملة الدول أيضا إلى زيادة التضخم حيث سترتفع أسعار الخدمات والسلع المستوردة. وفي وقت لاحق، سيتم زيادة أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي ولكن للأسف لزعزعة النمو الاقتصادي وأسواق الأصول، وربما تتطور إلى انخفاض قيمة العملة. وتعتمد الدول التي تعاني من عجز كبير في الميزانية على تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية. ويمكن أن يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى صعوبات مالية كبيرة للبلدان التي تعاني من عجز كبير في الميزانية. وسيكون تمويل العجز متأخرا للغاية وسيعرض للخطر النمو الاقتصادي للأمة. من أجل الحفاظ على قيمة العملة، سيكون هناك حاجة إلى ارتفاع أسعار الفائدة.
ومن الضروري أن يتخذ البنك المركزي التدابير الصحيحة دون التركيز كلية على قيمة عملته؛ وإلا فإن تدخل سوق الفوركس قد يضر باقتصاد البلاد.
الأشكال الأربعة لتدخل السوق.
وعلى الرغم من أن هناك أشكالا كثيرة من تدخلات النقد الأجنبي، هناك أربعة أشكال يمكن اعتبارها الأكثر أهمية وتكرارا. وهي التدخل، التدخل العملي، متضافر ومعقم. ومن المعروف أن التدخل ("جوبونينغ") أقل تعقيدا وأقل تكلفة من أي نوع آخر من التدخل حيث أن احتياطيات العملة الأجنبية لا تتعطل أثناء العملية. يتفاوض ممثلو البنك المركزي ووزارة المالية حول عملة من خلال "التحدث" أو "أسفل" حول هذا الموضوع. ومن خلال ذلك، يحددون العملة التي يجب أن تكون أكثر أو أقل من قيمتها.
ويمكن للممثلين أيضا استخدام التدخل التشغيلي حيث يحدث شراء أو بيع ملموس للعملة. على الرغم من أن هذا النوع من التدخل يعتبر أبسط بكثير من غيرها، إلا أنه ليس أكثر كفاءة وفعالية. وعلى سبيل المثال، فإنه ليس مناسبا للدول التي تتدخل المصارف المركزية فيها في كثير من الأحيان؛ فإنهم أكثر عرضة لاستخدام التدخل اللفظي حتى تكون أكثر فعالية.
ويمكن أيضا أن يكون التدخل المتضافر شفهيا حتى يتمكن العديد من الممثلين من بلدان متفاوتة من توحيد ومناقشة المخاوف بشأن عملة قد تتقلب باستمرار. ومن خلال التدخل المتضافر، تتحد الدول من أجل تصعيد أو خفض العملات المحددة باستخدام احتياطياتها من العملات الأجنبية. وتعتمد فعالية ونجاح هذا النوع من التدخل على مقدار الدول المعنية والمبلغ الإجمالي للتدخل (المعروف باسم اتساع وعمق).
ويشمل التدخل المعقم مصرفا مركزيا يستخدم ممارساته المتعلقة بالسياسات النقدية؛ وذلك من خلال تعديل أهداف أسعار الفائدة وعمليات السوق المفتوحة للتدخل في سوق الفوركس. وثمة طريقة أخرى لوصف حدث تعقيم العملة هي عندما يقوم البنك المركزي ببيع أدوات السوق لمحاولة استرداد الأموال الزائدة. هناك احتمال للتدخلات الفوركس للذهاب غير معقمة أو ربما تعقيم قليلا عندما تتماشى الأداء في سوق العملات جنبا إلى جنب مع السياسات النقدية وكذلك سياسات الصرف الأجنبي.
وحدثت مثل هذه المناسبة في التدخلات المنسقة ل "اتفاق بلازا". في سبتمبر 1985، ذهبت مجموعة السبع لوقف الزيادة القصوى في الدولار من خلال شراء عملات "اتفاق بلازا" ثم بيع الدولار. من هناك، اعتبرت الودائع اليابانية أفضل بالمقارنة مع الولايات المتحدة. وارتفعت أسعار الفائدة على المدى القصير في اليابان بمقدار 200 نقطة أساس و الين اليورو لمدة 3 أشهر شهدت زيادة كبيرة بنسبة 8.25٪. وبطبيعة الحال، اتضح أن هذه العملية اتسمت بالسياسات النقدية وسياسات النقد الأجنبي.
ومثال آخر على ذلك في شباط / فبراير 1987. وتعاونت مجموعة السبعة مع "اتفاق اللوفر" من أجل منع غرق الدولار. بعد ذلك، أصبح مجلس الاحتياطي الاتحادي معتادا بإحكام على السياسات النقدية بينما ارتفعت أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة لتصل إلى مستوى ذروة قدره 9.25٪ في سبتمبر.
ومثال على التدخل الناجح لسوق الفوركس يمكن أن يكون عندما يستخدم البنك المركزي مبلغ 5 ملايين دولار أمريكي على التدخل، ومن ثم يتمكن من زيادة قيمة العملة بنحو 2٪ في مقابل العملات الأخرى في غضون ثلاثين دقيقة. قد تبدو خطوة من هذا القبيل تهديدا في المرة القادمة التي يريد فيها البنك المركزي الدخول في السوق. حتى احتمال فقدان الأموال من العملة في جلسة تداول أخرى لا يبدو مخيفا لبنك مركزي عندما يكون البنك المركزي قادرا على تحقيق تدخل ناجح في سوق الفوركس. وتتوقف الجوانب الهامة لتحقيق هذا التدخل على التوقيت والزخم والحجم والتعقيم.
وتتزامن ضخامة التدخل مع التحرك النهائي للعملة. ويحتفظ بنك اليابان بحوالي 550 مليار دولار من احتياطيات الفوركس بينما يحمل البنك المركزي الأوروبي 330 مليار دولار، ويحمل بنك الصين 346 مليار دولار. واعتبارا من عام 2003، حصلت هذه البنوك المركزية الثلاثة على أكبر كمية من احتياطيات الفوركس. ومن الضروري أن يوفر مصرف مركزي مبلغا سخيا من احتياطيات العملات الأجنبية. ويمكن أن يحدد حجم تدخل العملة تأثير التدخل وما إذا كان ناجحا أم لا.
عندما الاستيلاء على لاعب السوق قبالة الحرس مع التدخل، فمن المحتمل أن تكون فجأة واحدة مع تدفق ضخمة من أوامر. ومع ذلك، إذا كان توقيت خاطئ، والجهات الفاعلة في السوق تتوقع التدخل، ثم يتم استيعاب تدفق ضخمة من أوامر على نحو أفضل على الرغم من أن تأثير منخفض نوعا ما.
وبما أن العملة تتحرك في الاتجاه الموجه للتدخل، فهي الأكثر مناسبة، وهي الوقت المناسب لتطبيق التدخل. وبما أن سوق الفوركس يبلغ حجمها 1.2 تريليون دولار يوميا، فإن تدخل 3-5 مليار دولار يبدو قليلا جدا؛ ولذلك تفضل البنوك المركزية عموما توقع تيارات مواتية بدلا من التدخل ضد اتجاه السوق. البنوك المركزية تفعل ذلك من خلال الموقف اللفظي، وهو نوع من المؤشرات التي تعطى للتجار التدخل القادم.
هذا هو الإجراء الذي تتبع فيه البنوك المركزية السياسات النقدية جنبا إلى جنب مع أداء سوق الفوركس. القيام بذلك يولد تفضيلا على المدى الطويل المفضل في العملة.
ويوصى المتداولين الفوركس الحذر عند اختيار وقف الخسائر، وفي حين تقديم طلب خلال تدخلات البنك المركزي. من المستصوب النظر في مستويات الدعم كما هي هنا حيث تتدخل البنوك المركزية من أجل التأثير على تقييم العملة. وهو قاعدة ذهبية في تداول الفوركس أبدا للتداول ضد التدخل في السوق. إن حجم وقوة تدخل البنك المركزي يكفي لتخفيف رصيد حسابك التجاري بشكل ملحوظ. حاول دائما أن تكون على بينة من نوايا البنك المركزي المخطط للتدخل في السوق، وخطة التداول الخاصة بك وفقا لذلك.
حقوق الطبع والنشر 2018 ترادينغ بوينت هولدينغز Ltd. جميع الحقوق محفوظة.
تحذير المخاطر: الفوركس والسلع والخيارات والعقود مقابل الفروقات (أوتك ترادينغ) هي منتجات مدعومة.
التي تنطوي على مخاطر كبيرة من خسارة تصل إلى رأس المال المستثمر الخاص بك وقد لا تكون مناسبة للجميع.
يرجى التأكد من أنك تفهم تماما المخاطر التي تنطوي عليها ولا تستثمر المال الذي لا يمكن أن تخسره.
يرجى مراجعة اإلفصاح الكامل عن المخاطر.
ملاحظة هامة: نقطة التداول.
لا تقدم خدمات لمواطني الولايات المتحدة الأمريكية.
تدخل البنك المركزي في سوق الفوركس
نحن نعتبر العملة مع ديناميات سعر الصرف على غرار حركة براونية هندسية. والهدف من المصرف المركزي هو الحفاظ على سعر الصرف هذا أقرب ما يمكن إلى هدف معين، لذلك هناك تكلفة تشغيلية مرتبطة بالفرق بين سعر الصرف والهدف. بالإضافة إلى ذلك، هناك أيضا تكاليف ثابتة وتناسبية مرتبطة بكل تدخل. الهدف من هذه الورقة هو إيجاد المستوى الأمثل للتدخل، والأحجام المثلى من التدخلات، وذلك لتقليل التكلفة الإجمالية. نحن نحل هذه المشكلة من خلال تطبيق نظرية الضوابط الاندفاع العشوائية. مجلة الأدب الاقتصادي أرقام التصنيف: C61، D81، F31، G15.
اختر خيارا لتحديد موقع / الوصول إلى هذه المقالة:
تحقق مما إذا كان لديك حق الوصول من خلال بيانات اعتماد تسجيل الدخول أو مؤسستك.
تحقق من وجود هذه المقالة في مكان آخر.
نحن ممتنون ل M. تشارلتون لكتابة برنامج كمبيوتر لخوارزمية هذه الورقة. في حين تبقى مسؤولة عن أي أخطاء، نود أيضا أن أشكر M. جانبلانك-بيكوي و R. كورن للتعليقات. وأيد عمل A. كادينيلاس من قبل مجلس البحوث العلوم الاجتماعية والإنسانية في كندا منحة 410-97-0204.
مجموعة الفوركس للتدريب.
انقر هنا للحصول على إصدار الصوت من هذه المدونة.
البنوك المركزية هي الوكالات الحكومية التي تنظم عملاتها الوطنية من أجل الحفاظ على بيئة اقتصادية صحية، وتوازن الصادرات والواردات، ومنع التضخم، وتحفيز النمو داخل اقتصاداتها. وتؤثر المصارف المركزية تأثيرا مباشرا على الأسواق المالية، ولا سيما أسواق الصرف الأجنبي. ويتحمل البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على شؤونه الاقتصادية الداخلية، مع الحفاظ على قدرته التنافسية في البيئة العالمية.
تحديد أسعار الإقراض.
وتتمثل إحدى الوظائف الرئيسية للبنك المركزي في تسهيل الإقراض داخل ولايته أو منطقته. وبما أن المصارف المركزية توفر رأس المال اللازم لمختلف المصارف التجارية. هذا الترتيب الإقراض بين البنك المركزي البنوك التجارية يسمح لكفاءة الوصول لرأس المال للأفراد والشركات. وغالبا ما يشار إلى المعدل الذي يحدث فيه هذا النوع من ترتيبات الإقراض بمعدلات الخصم. ومعدل الخصم هو المعدل الأساسي الذي يحدده البنك المركزي الذي تحسب فيه أنواع أخرى من أسعار الإقراض. وهذا له تأثير مباشر على تكلفة األموال للمقترض النهائي.
وتساعد هذه القروض المقدمة من البنك المركزي إلى المصارف التجارية على ضمان أن يكون لدى النظام المصرفي السيولة اللازمة للعلاقات الائتمانية الجارية بين المصارف التجارية والمواطنين. وتتحمل البنوك المركزية مسؤولية الحفاظ على الاقتصاد داخل بلدانها. وسوف تنخفض أسعار الفائدة في بعض الأحيان عندما ترغب في تحفيز الاقتصاد، كما أنها يمكن أن تزيد أسعار الفائدة في الأوقات التي ترغب في معالجة المخاوف التضخمية.
وضع السياسة النقدية.
ويمتد دور المصارف المركزية إلى وضع سياسة نقدية لبلدها الخاص. وتعرف السياسة النقدية بأنها الإجراءات التي يتخذها مصرف مركزي لتنظيم عرض عملته. كما تحتفظ البنوك المركزية بإيداعات بالعملات كشكل من أشكال الأصول، وتشير هذه الاحتياطيات إلى قدرة الدولة على سداد ديونها الخارجية وتساهم في تصنيفها الائتماني السيادي العام. في الماضي، عندما كان معيار الذهب المعمول به، احتفظت الاحتياطيات بالذهب، ولكن في هذه الأيام، فإنه يحتفظ بعملات الفعلية. كما قد تتخيل، الدولار الأمريكي واليورو والفرنك السويسري والين الياباني هي بعض من أكثر العملات التي تعكف عليها الدول ذات السيادة.
وتقع على عاتق المصارف المركزية مسؤولية الحفاظ على اقتصادها يتحرك بطريقة مستدامة وثابتة، وعلى هذا النحو يجب عليها أن تنظم توفير الأموال من خلال السياسة النقدية. إن الوسيلة الرئيسية التي يقوم البنك المركزي من خاللها بتشكيل ذلك هي من خالل التدخل ومعاملات السوق المفتوحة. ومن خلال هذه المعاملات المفتوحة في السوق، يعمل البنك المركزي على تعزيز النمو الاقتصادي مع محاولة الحد من أي آثار تضخمية.
وبالتالي فإن هذه الأنشطة من قبل البنك المركزي تؤدي إلى تغييرات في أسعار الصرف. وهناك أيضا أوقات قد تجمع فيها المصارف المركزية من عدة بلدان لتوفير السيولة عبر الحدود. بيد أن السياسات النقدية لمعظم البلدان المتقدمة النمو تتصل في معظم الأحيان بالسبب والنتيجة المحيطة باقتصادها.
وعادة ما تكون البنوك المركزية تنظر في اتخاذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة وإجراء عمليات شراء كبيرة للأصول خلال أوقات الركود الاقتصادي أو الأزمة المالية. على الرغم من أن هذا لا يعمل دائما، فإن الفكرة الكامنة وراء ذلك هي أنه عندما تزداد القاعدة النقدية، سيكون هناك المزيد من العملات المتاحة للبنوك والمؤسسات التي من شأنها أن تؤدي إلى زيادة الإقراض والائتمان، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى معدلات أعلى من النمو داخل البلد.
ومن ناحية أخرى، عندما يكون هناك خوف من وجود بيئة تضخمية، عادة بعد فترة طويلة من النمو الاقتصادي، يمكن للمصارف المركزية أن تتخذ خطوات وتتخذ تدابير انكماشية. ويأتي ذلك عادة في شكل قرارات أعلى بشأن أسعار الفائدة.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يصبح المال أكثر ندرة، وبدأت البيئة الائتمانية تتقلص. الشركات والأفراد سوف تجد صعوبة في الحصول على التمويل أو على الأقل هناك قسط وضعت على التمويل. ويؤدي ذلك إلى تباطؤ الاقتصاد، ومن ثم يضع بعض الضوابط على بيئة تضخمية.
وبصفتنا أحد تجار الفوركس، فمن المهم أن نراقب عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة والخطب من البنوك المركزية. تقويم اقتصادي جيد أمر حيوي لجميع التجار، بغض النظر عما إذا كنت تتداول باستخدام التحليل الأساسي أو التحليل الفني الرسم البياني. من الواضح أن المتداول الأساسي يريد أن يواكب كل أخبار البنك المركزي، ولكن حتى المتداول الفني يمكن أن يستفيد من معرفة ما تفعله البنوك المركزية الرئيسية.
مثال على السياسة النقدية.
ولتوضيح ذلك على سبيل المثال، دعونا نلقي نظرة على بنك اليابان وبعض الإجراءات التي يتخذونها من أجل الحفاظ على قدرته التنافسية في التجارة العالمية. يحاول بنك اليابان الحفاظ على قيمة عملته، الين الياباني منخفضة، وذلك لتعزيز صادراتها في جميع أنحاء العالم.
ومن خلال الحفاظ على الين الضعيف، تستطيع الحكومة اليابانية ضمان أن تظل صادراتها جاذبة لمن حول العالم، ومن ثم فإن المنتجات المنتجة في اليابان تساعد على الحفاظ على الاقتصاد الياباني.
وبما أن الاقتصاد الياباني يعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات، فإن أي قوة في الين ستؤدي إلى انخفاض الطلب من الشركات اليابانية، مما سيؤدي إلى انخفاض مستويات النمو في الاقتصاد الياباني. وهذا بدوره قد يؤدي إلى ركود، وارتفاع معدلات البطالة. وهذا مثال على سبب أهمية سياسة المصرف المركزي والإجراءات التي يتخذها لتحقيق الاستقرار المالي في بلد ما.
مقرض الملاذ الأخير.
في أوقات الأزمات المالية، يمكن للبنك المركزي أن يعمل كمقرض الملاذ الأخير. وعندما تكون البنوك التجارية غير قادرة أو غير راغبة في تقديم القروض، قد يقوم المصرف المركزي بزيادة السيولة بغية تجنب الإغلاق المحتمل للاقتصاد. وسيعمل البنك المركزي أساسا على منع انهيار النظام المصرفي في بلده. هناك العديد من المخاوف القانونية والأخلاقية المتعلقة بذلك.
ويرى العديد من المواطنين أن البنك المركزي لا ينبغي أن يكون بمثابة المنقذ لفشل الخدمات المصرفية التجارية والسياسات التجارية الكبرى التي أدت إلى الأزمة المالية الأخيرة هنا في الولايات المتحدة وعلى الصعيد العالمي. وهذا موضوع ليوم آخر تماما. ومع ذلك، ليس هناك شك في أنه بغض النظر عن الاعتراضات القانونية أو المعنوية التي قد يكون لدى العديد من المواطنين لهذه التدخلات، من الواضح أن المصارف المركزية يجب أن تفعل كل ما هو مطلوب لضمان استقرار اقتصاد بلدانها.
البنوك المركزية الرئيسية في جميع أنحاء العالم.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي)
ويتم إجراء أكثر من 85٪ من جميع المعاملات بالعملات الأجنبية مع الدولار الأمريكي. ليس هناك شك في أن الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولا في العالم. ويعتبر الاحتياطي الفدرالي أكثر البنوك المركزية تأثيرا في العالم. كما أن التغيرات في أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لها تأثير كبير على العملات الأخرى في جميع أنحاء العالم.
مجلس الاحتياطي الاتحادي لديه قسم داخله، وهي لجنة السوق المفتوحة الاتحادية (فومك التي هي المسؤولة عن اتخاذ قرارات أسعار الفائدة، وتجتمع اللجنة الفيدرالية المفتوحة ثماني مرات في السنة، وكما يمكنك أن تتخيل، يتم مراقبة القرارات الصادرة عن اللجنة الفيدرالية عن كثب من قبل والمستثمرين والتجار داخل وخارج الولايات المتحدة.
بنك انجلترا (بنك انجلترا)
ويعتبر بنك انجلترا من قبل العديد من البنوك المركزية الأكثر قدرة. والهدف الرئيسي لبنك انجلترا هو الحفاظ على الاستقرار النقدي والمالي. ويهدف بنك انجلترا الى الحفاظ على التضخم بنسبة 2٪ سنويا. أي انحراف عن ذلك، وأنها تتخذ تدابير للوصول إلى هذا الهدف. ولدى البنك المركزي في بنك انجلترا لجنة تدعى لجنة السياسة النقدية وهي مسؤولة عن وضع السياسة النقدية. وتتكون لجنة السياسة النقدية من 9 أعضاء.
البنك المركزي الأوروبي (إكب)
تم تنظيم البنك المركزي الأوروبي بعد إنشاء اليورو في عام 1998. دور البنك المركزي الأوروبي هو اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية وتوفير استقرار الأسعار. وتعرف اللجنة المسؤولة أساسا عن ذلك بمجلس المحافظين.
ويتألف مجلس الإدارة من 6 أعضاء في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ويشمل جميع محافظي المصارف المركزية الوطنية في البلدان التي تتألف من الاتحاد الأوروبي. یجتمع البنك المرکزي الأوروبي عدة مرات في الشھر، إلا أنھ یؤدي فقط إلی تغییرات في السیاسات في 11 من ھذه الأوقات المقررة.
البنك الوطني السويسري (شنب)
ولدى البنك السويسري لجنة نقدية صغيرة نسبيا تتألف من 3 أفراد رئيسيين. ومن المعروف أن البنك الوطني السويسري متحفظ بقدر ما تذهب قرارات سعر الفائدة. وتجتمع اللجنة النقدية للبنك الوطني السويسري كل ثلاثة أشهر. حتى كتابة هذه السطور، الشخص الرئيسي داخل اللجنة هو جان بيار روث، رئيس البنك الوطني السويسري.
بنك اليابان (بنك اليابان)
وتتألف لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك اليابان من حاكم بنك اليابان، ونائبين للحاكم، و 6 أعضاء آخرين. وبما أن اقتصاد اليابان يعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات، فإن أحد الشواغل الرئيسية للجنة البنك المركزي الياباني هو ضمان الين الضعيف نسبيا. بنك اليابان نشط جدا في السوق المفتوحة لضمان هذا الهدف. ويجتمع بنك اليابان عادة مرة أو مرتين في الشهر.
بنك كندا (بوك)
وتعرف اللجنة النقدية لبنك كندا المسؤولة عن قرارات الأسعار بمجلس الإدارة. وهو يتألف من محافظ بنك كندا، ونائب أول حاكم، وأربعة نواب محافظين. وقد حدد بنك بوك هدفا للتضخم يتراوح بين 1 و 3 في المائة سنويا، وقد نجح حتى الآن في تحقيق هذا الهدف على مدى السنوات ال 15 الماضية.
بنك الاحتياطي الأسترالي (ربا)
البنك المركزي المعروف باسم بنك الاحتياطي الأسترالي لديه لجنة السياسة النقدية التي تتألف من محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، نائب الحاكم، سكرتير للخزانة، وستة أعضاء آخرين تم تعيينهم من قبل الحكومة الاسترالية. ويبلغ معدل التضخم المستهدف في بنك الاحتياطي الاسترالي (ربا) 2-3٪ سنويا. وتجتمع اللجنة أحد عشر مرة في السنة لمناقشة واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية.
بنك الاحتياطي النيوزيلندي (ربنز)
وتقع قرارات البنك النقدي النيوزيلندي في السياسة النقدية في يد محافظ البنك المركزي. وخلافا للبنوك المركزية الأخرى التي ناقشناها، ليس لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي لجنة رسمية للسياسة النقدية. وبدلا من ذلك، يتمتع الحاكم بسلطة حصرية لقرارات السياسة النقدية. ويبلغ معدل التضخم المستهدف في بنك الاحتياطي النيوزيلندي 1.5٪ سنويا، والحاكم الحالي آلان بولارد مسؤول عن تحقيق هذا الهدف.
إن فهم أهداف البنوك المركزية الرئيسية حول العالم يساعد التجار على قياس تحركات الأسعار على المدى الطويل للعملة. ومن شأن معرفة ما هي أهداف التضخم لكل مصرف مركزي، وحيث تكون معدلات التضخم الحالية في تلك البلدان، أن توفر رؤية قيمة عن التحركات المحتملة للأسعار. ومن أهم مقاييس التضخم مؤشر أسعار المستهلك، وبالتالي فإن هذا مؤشر اقتصادي يتعين على المتداولين الأساسيين والتقنيين أن يراقبه عن كثب.
استنتاج.
وكما ناقشنا في هذه المقالة، تلعب المصارف المركزية دورا رئيسيا في الصحة الاقتصادية لبلدانها. ولديهم أدوار كثيرة، بما في ذلك تحديد أسعار الفائدة على القروض، والإشراف على النظام النقدي، وضمان القدرة التنافسية العالمية. وتلعب المصارف المركزية دورا محوريا في السيطرة على أسعار الفائدة والتضخم والإمدادات الإجمالية لعملتها.
ولدى البنوك المركزية أدوات كثيرة تحت تصرفها لضمان تحقيق أهدافها النهائية، بما في ذلك المشاركة في السوق المفتوحة والتدخلات. والقرارات التي تتخذها المصارف المركزية لها آثار واسعة النطاق، وبالتالي فمن الأهمية بمكان أن يولي جميع التجار اهتماما وثيقا للإجراءات التي يتخذونها.
خذ التداول الخاص بك إلى المستوى التالي، تسريع منحنى التعلم الخاص بك مع برنامج التدريب الفوركس الحرة.
التدخل في صرف العملات الأجنبية.
ما هو "التدخل في صرف العملات الأجنبية"
تدخل النقد الأجنبي هو أداة السياسة النقدية التي يقوم البنك المركزي بدور تشاركي نشط في التأثير على معدل تحويل الأموال النقدية للعملة الوطنية. وتتدخل المصارف المركزية، ولا سيما في البلدان النامية، في سوق الصرف الأجنبي من أجل بناء الاحتياطيات، وتحقيق استقرار سعر الصرف، وتصحيح الاختلالات.
ويعتمد نجاح تدخلات النقد الأجنبي على كيفية قيام البنك المركزي بتعقيم أثر تدخلاته، فضلا عن سياسات الاقتصاد الكلي العامة التي تضعها الحكومة.
تراجع "تدخالت الصرف األجنبي"
وهناك مصاعب تواجهها البنوك املركزية هي حتديد توقيت ومقدار التدخل، ألن هذا غالبا ما يكون دعوة حكمية بدال من حقيقة باردة وصعبة. إن حجم الاحتياطيات، ونوع الاضطرابات الاقتصادية التي تواجه البلاد، وظروف السوق المتغيرة باستمرار تجعل من الصعب اتخاذ أفضل مسار للعمل.
لماذا التدخل؟
ويأتي تدخل النقد الأجنبي في جزأين. أولا، قد يقوم البنك المركزي أو الحكومة بتقييم أن عملته قد أصبحت ببطء بعيدا عن الكيلتر مع اقتصادها وتؤثر سلبا على ذلك. فعلى سبيل المثال، قد تتداخل البلدان التي تعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات وتتعامل مع عملة تقدرها. من خلال إضعاف عملتها أنها تجعل المنتجات التي تصدر أكثر قدرة على المنافسة في السوق العالمية. خلال أزمة النفط في عام 2018، العديد من دول الشرق الأوسط التي ربط عملتها للدولار الأمريكي خفضت ذلك لأنه نظرا لانخفاض أسعار النفط كان يحصل على عدد أقل من الإيصالات. تذكر أسعار النفط مقومة بالدولار الأمريكي.
ثانيا، يمكن للتدخل أن يكون رد فعل قصير الأجل لحدث معين. في كثير من الأحيان، قد يحدث مرة واحدة الحدث مرة واحدة عملة البلدان للتحرك في اتجاه واحد في فترة قصيرة جدا من الزمن. وستتدخل المصارف المركزية بهدف وحيد هو توفير السيولة وتقليل التقلبات. بعد أن رفع البنك الوطني السويسري (شنب) العملة بعملته مقابل اليورو، تراجع الفرنك السويسري بنسبة تصل إلى 25 في المئة، والتي شهدت تدخل البنك المركزي السويسري لوقفه أكثر من ذلك والحد من التقلب.
ويمكن أن تكون تدخالت الصرف األجنبي محفوفة بالمخاطر من حيث أنها يمكن أن تقوض مصداقية البنك المركزي إذا فشلت في الحفاظ على االستقرار. وكان الدفاع عن العملة الوطنية من المضاربة سببا متسارعا لأزمة العملة في المكسيك في عام 1994، وكان عاملا رئيسيا في الأزمة المالية الآسيوية في عام 1997.
نحن نعتبر العملة مع ديناميات سعر الصرف على غرار حركة براونية هندسية. والهدف من المصرف المركزي هو الحفاظ على سعر الصرف هذا أقرب ما يمكن إلى هدف معين، لذلك هناك تكلفة تشغيلية مرتبطة بالفرق بين سعر الصرف والهدف. بالإضافة إلى ذلك، هناك أيضا تكاليف ثابتة وتناسبية مرتبطة بكل تدخل. الهدف من هذه الورقة هو إيجاد المستوى الأمثل للتدخل، والأحجام المثلى من التدخلات، وذلك لتقليل التكلفة الإجمالية. نحن نحل هذه المشكلة من خلال تطبيق نظرية الضوابط الاندفاع العشوائية. مجلة الأدب الاقتصادي أرقام التصنيف: C61، D81، F31، G15.
اختر خيارا لتحديد موقع / الوصول إلى هذه المقالة:
تحقق مما إذا كان لديك حق الوصول من خلال بيانات اعتماد تسجيل الدخول أو مؤسستك.
تحقق من وجود هذه المقالة في مكان آخر.
نحن ممتنون ل M. تشارلتون لكتابة برنامج كمبيوتر لخوارزمية هذه الورقة. في حين تبقى مسؤولة عن أي أخطاء، نود أيضا أن أشكر M. جانبلانك-بيكوي و R. كورن للتعليقات. وأيد عمل A. كادينيلاس من قبل مجلس البحوث العلوم الاجتماعية والإنسانية في كندا منحة 410-97-0204.
مجموعة الفوركس للتدريب.
انقر هنا للحصول على إصدار الصوت من هذه المدونة.
البنوك المركزية هي الوكالات الحكومية التي تنظم عملاتها الوطنية من أجل الحفاظ على بيئة اقتصادية صحية، وتوازن الصادرات والواردات، ومنع التضخم، وتحفيز النمو داخل اقتصاداتها. وتؤثر المصارف المركزية تأثيرا مباشرا على الأسواق المالية، ولا سيما أسواق الصرف الأجنبي. ويتحمل البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على شؤونه الاقتصادية الداخلية، مع الحفاظ على قدرته التنافسية في البيئة العالمية.
تحديد أسعار الإقراض.
وتتمثل إحدى الوظائف الرئيسية للبنك المركزي في تسهيل الإقراض داخل ولايته أو منطقته. وبما أن المصارف المركزية توفر رأس المال اللازم لمختلف المصارف التجارية. هذا الترتيب الإقراض بين البنك المركزي البنوك التجارية يسمح لكفاءة الوصول لرأس المال للأفراد والشركات. وغالبا ما يشار إلى المعدل الذي يحدث فيه هذا النوع من ترتيبات الإقراض بمعدلات الخصم. ومعدل الخصم هو المعدل الأساسي الذي يحدده البنك المركزي الذي تحسب فيه أنواع أخرى من أسعار الإقراض. وهذا له تأثير مباشر على تكلفة األموال للمقترض النهائي.
وتساعد هذه القروض المقدمة من البنك المركزي إلى المصارف التجارية على ضمان أن يكون لدى النظام المصرفي السيولة اللازمة للعلاقات الائتمانية الجارية بين المصارف التجارية والمواطنين. وتتحمل البنوك المركزية مسؤولية الحفاظ على الاقتصاد داخل بلدانها. وسوف تنخفض أسعار الفائدة في بعض الأحيان عندما ترغب في تحفيز الاقتصاد، كما أنها يمكن أن تزيد أسعار الفائدة في الأوقات التي ترغب في معالجة المخاوف التضخمية.
وضع السياسة النقدية.
ويمتد دور المصارف المركزية إلى وضع سياسة نقدية لبلدها الخاص. وتعرف السياسة النقدية بأنها الإجراءات التي يتخذها مصرف مركزي لتنظيم عرض عملته. كما تحتفظ البنوك المركزية بإيداعات بالعملات كشكل من أشكال الأصول، وتشير هذه الاحتياطيات إلى قدرة الدولة على سداد ديونها الخارجية وتساهم في تصنيفها الائتماني السيادي العام. في الماضي، عندما كان معيار الذهب المعمول به، احتفظت الاحتياطيات بالذهب، ولكن في هذه الأيام، فإنه يحتفظ بعملات الفعلية. كما قد تتخيل، الدولار الأمريكي واليورو والفرنك السويسري والين الياباني هي بعض من أكثر العملات التي تعكف عليها الدول ذات السيادة.
وتقع على عاتق المصارف المركزية مسؤولية الحفاظ على اقتصادها يتحرك بطريقة مستدامة وثابتة، وعلى هذا النحو يجب عليها أن تنظم توفير الأموال من خلال السياسة النقدية. إن الوسيلة الرئيسية التي يقوم البنك المركزي من خاللها بتشكيل ذلك هي من خالل التدخل ومعاملات السوق المفتوحة. ومن خلال هذه المعاملات المفتوحة في السوق، يعمل البنك المركزي على تعزيز النمو الاقتصادي مع محاولة الحد من أي آثار تضخمية.
وبالتالي فإن هذه الأنشطة من قبل البنك المركزي تؤدي إلى تغييرات في أسعار الصرف. وهناك أيضا أوقات قد تجمع فيها المصارف المركزية من عدة بلدان لتوفير السيولة عبر الحدود. بيد أن السياسات النقدية لمعظم البلدان المتقدمة النمو تتصل في معظم الأحيان بالسبب والنتيجة المحيطة باقتصادها.
وعادة ما تكون البنوك المركزية تنظر في اتخاذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة وإجراء عمليات شراء كبيرة للأصول خلال أوقات الركود الاقتصادي أو الأزمة المالية. على الرغم من أن هذا لا يعمل دائما، فإن الفكرة الكامنة وراء ذلك هي أنه عندما تزداد القاعدة النقدية، سيكون هناك المزيد من العملات المتاحة للبنوك والمؤسسات التي من شأنها أن تؤدي إلى زيادة الإقراض والائتمان، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى معدلات أعلى من النمو داخل البلد.
ومن ناحية أخرى، عندما يكون هناك خوف من وجود بيئة تضخمية، عادة بعد فترة طويلة من النمو الاقتصادي، يمكن للمصارف المركزية أن تتخذ خطوات وتتخذ تدابير انكماشية. ويأتي ذلك عادة في شكل قرارات أعلى بشأن أسعار الفائدة.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يصبح المال أكثر ندرة، وبدأت البيئة الائتمانية تتقلص. الشركات والأفراد سوف تجد صعوبة في الحصول على التمويل أو على الأقل هناك قسط وضعت على التمويل. ويؤدي ذلك إلى تباطؤ الاقتصاد، ومن ثم يضع بعض الضوابط على بيئة تضخمية.
وبصفتنا أحد تجار الفوركس، فمن المهم أن نراقب عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة والخطب من البنوك المركزية. تقويم اقتصادي جيد أمر حيوي لجميع التجار، بغض النظر عما إذا كنت تتداول باستخدام التحليل الأساسي أو التحليل الفني الرسم البياني. من الواضح أن المتداول الأساسي يريد أن يواكب كل أخبار البنك المركزي، ولكن حتى المتداول الفني يمكن أن يستفيد من معرفة ما تفعله البنوك المركزية الرئيسية.
مثال على السياسة النقدية.
ولتوضيح ذلك على سبيل المثال، دعونا نلقي نظرة على بنك اليابان وبعض الإجراءات التي يتخذونها من أجل الحفاظ على قدرته التنافسية في التجارة العالمية. يحاول بنك اليابان الحفاظ على قيمة عملته، الين الياباني منخفضة، وذلك لتعزيز صادراتها في جميع أنحاء العالم.
ومن خلال الحفاظ على الين الضعيف، تستطيع الحكومة اليابانية ضمان أن تظل صادراتها جاذبة لمن حول العالم، ومن ثم فإن المنتجات المنتجة في اليابان تساعد على الحفاظ على الاقتصاد الياباني.
وبما أن الاقتصاد الياباني يعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات، فإن أي قوة في الين ستؤدي إلى انخفاض الطلب من الشركات اليابانية، مما سيؤدي إلى انخفاض مستويات النمو في الاقتصاد الياباني. وهذا بدوره قد يؤدي إلى ركود، وارتفاع معدلات البطالة. وهذا مثال على سبب أهمية سياسة المصرف المركزي والإجراءات التي يتخذها لتحقيق الاستقرار المالي في بلد ما.
مقرض الملاذ الأخير.
في أوقات الأزمات المالية، يمكن للبنك المركزي أن يعمل كمقرض الملاذ الأخير. وعندما تكون البنوك التجارية غير قادرة أو غير راغبة في تقديم القروض، قد يقوم المصرف المركزي بزيادة السيولة بغية تجنب الإغلاق المحتمل للاقتصاد. وسيعمل البنك المركزي أساسا على منع انهيار النظام المصرفي في بلده. هناك العديد من المخاوف القانونية والأخلاقية المتعلقة بذلك.
ويرى العديد من المواطنين أن البنك المركزي لا ينبغي أن يكون بمثابة المنقذ لفشل الخدمات المصرفية التجارية والسياسات التجارية الكبرى التي أدت إلى الأزمة المالية الأخيرة هنا في الولايات المتحدة وعلى الصعيد العالمي. وهذا موضوع ليوم آخر تماما. ومع ذلك، ليس هناك شك في أنه بغض النظر عن الاعتراضات القانونية أو المعنوية التي قد يكون لدى العديد من المواطنين لهذه التدخلات، من الواضح أن المصارف المركزية يجب أن تفعل كل ما هو مطلوب لضمان استقرار اقتصاد بلدانها.
البنوك المركزية الرئيسية في جميع أنحاء العالم.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي)
ويتم إجراء أكثر من 85٪ من جميع المعاملات بالعملات الأجنبية مع الدولار الأمريكي. ليس هناك شك في أن الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولا في العالم. ويعتبر الاحتياطي الفدرالي أكثر البنوك المركزية تأثيرا في العالم. كما أن التغيرات في أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لها تأثير كبير على العملات الأخرى في جميع أنحاء العالم.
مجلس الاحتياطي الاتحادي لديه قسم داخله، وهي لجنة السوق المفتوحة الاتحادية (فومك التي هي المسؤولة عن اتخاذ قرارات أسعار الفائدة، وتجتمع اللجنة الفيدرالية المفتوحة ثماني مرات في السنة، وكما يمكنك أن تتخيل، يتم مراقبة القرارات الصادرة عن اللجنة الفيدرالية عن كثب من قبل والمستثمرين والتجار داخل وخارج الولايات المتحدة.
بنك انجلترا (بنك انجلترا)
ويعتبر بنك انجلترا من قبل العديد من البنوك المركزية الأكثر قدرة. والهدف الرئيسي لبنك انجلترا هو الحفاظ على الاستقرار النقدي والمالي. ويهدف بنك انجلترا الى الحفاظ على التضخم بنسبة 2٪ سنويا. أي انحراف عن ذلك، وأنها تتخذ تدابير للوصول إلى هذا الهدف. ولدى البنك المركزي في بنك انجلترا لجنة تدعى لجنة السياسة النقدية وهي مسؤولة عن وضع السياسة النقدية. وتتكون لجنة السياسة النقدية من 9 أعضاء.
البنك المركزي الأوروبي (إكب)
تم تنظيم البنك المركزي الأوروبي بعد إنشاء اليورو في عام 1998. دور البنك المركزي الأوروبي هو اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية وتوفير استقرار الأسعار. وتعرف اللجنة المسؤولة أساسا عن ذلك بمجلس المحافظين.
ويتألف مجلس الإدارة من 6 أعضاء في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ويشمل جميع محافظي المصارف المركزية الوطنية في البلدان التي تتألف من الاتحاد الأوروبي. یجتمع البنك المرکزي الأوروبي عدة مرات في الشھر، إلا أنھ یؤدي فقط إلی تغییرات في السیاسات في 11 من ھذه الأوقات المقررة.
البنك الوطني السويسري (شنب)
ولدى البنك السويسري لجنة نقدية صغيرة نسبيا تتألف من 3 أفراد رئيسيين. ومن المعروف أن البنك الوطني السويسري متحفظ بقدر ما تذهب قرارات سعر الفائدة. وتجتمع اللجنة النقدية للبنك الوطني السويسري كل ثلاثة أشهر. حتى كتابة هذه السطور، الشخص الرئيسي داخل اللجنة هو جان بيار روث، رئيس البنك الوطني السويسري.
بنك اليابان (بنك اليابان)
وتتألف لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك اليابان من حاكم بنك اليابان، ونائبين للحاكم، و 6 أعضاء آخرين. وبما أن اقتصاد اليابان يعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات، فإن أحد الشواغل الرئيسية للجنة البنك المركزي الياباني هو ضمان الين الضعيف نسبيا. بنك اليابان نشط جدا في السوق المفتوحة لضمان هذا الهدف. ويجتمع بنك اليابان عادة مرة أو مرتين في الشهر.
بنك كندا (بوك)
وتعرف اللجنة النقدية لبنك كندا المسؤولة عن قرارات الأسعار بمجلس الإدارة. وهو يتألف من محافظ بنك كندا، ونائب أول حاكم، وأربعة نواب محافظين. وقد حدد بنك بوك هدفا للتضخم يتراوح بين 1 و 3 في المائة سنويا، وقد نجح حتى الآن في تحقيق هذا الهدف على مدى السنوات ال 15 الماضية.
بنك الاحتياطي الأسترالي (ربا)
البنك المركزي المعروف باسم بنك الاحتياطي الأسترالي لديه لجنة السياسة النقدية التي تتألف من محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، نائب الحاكم، سكرتير للخزانة، وستة أعضاء آخرين تم تعيينهم من قبل الحكومة الاسترالية. ويبلغ معدل التضخم المستهدف في بنك الاحتياطي الاسترالي (ربا) 2-3٪ سنويا. وتجتمع اللجنة أحد عشر مرة في السنة لمناقشة واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية.
بنك الاحتياطي النيوزيلندي (ربنز)
وتقع قرارات البنك النقدي النيوزيلندي في السياسة النقدية في يد محافظ البنك المركزي. وخلافا للبنوك المركزية الأخرى التي ناقشناها، ليس لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي لجنة رسمية للسياسة النقدية. وبدلا من ذلك، يتمتع الحاكم بسلطة حصرية لقرارات السياسة النقدية. ويبلغ معدل التضخم المستهدف في بنك الاحتياطي النيوزيلندي 1.5٪ سنويا، والحاكم الحالي آلان بولارد مسؤول عن تحقيق هذا الهدف.
إن فهم أهداف البنوك المركزية الرئيسية حول العالم يساعد التجار على قياس تحركات الأسعار على المدى الطويل للعملة. ومن شأن معرفة ما هي أهداف التضخم لكل مصرف مركزي، وحيث تكون معدلات التضخم الحالية في تلك البلدان، أن توفر رؤية قيمة عن التحركات المحتملة للأسعار. ومن أهم مقاييس التضخم مؤشر أسعار المستهلك، وبالتالي فإن هذا مؤشر اقتصادي يتعين على المتداولين الأساسيين والتقنيين أن يراقبه عن كثب.
استنتاج.
وكما ناقشنا في هذه المقالة، تلعب المصارف المركزية دورا رئيسيا في الصحة الاقتصادية لبلدانها. ولديهم أدوار كثيرة، بما في ذلك تحديد أسعار الفائدة على القروض، والإشراف على النظام النقدي، وضمان القدرة التنافسية العالمية. وتلعب المصارف المركزية دورا محوريا في السيطرة على أسعار الفائدة والتضخم والإمدادات الإجمالية لعملتها.
ولدى البنوك المركزية أدوات كثيرة تحت تصرفها لضمان تحقيق أهدافها النهائية، بما في ذلك المشاركة في السوق المفتوحة والتدخلات. والقرارات التي تتخذها المصارف المركزية لها آثار واسعة النطاق، وبالتالي فمن الأهمية بمكان أن يولي جميع التجار اهتماما وثيقا للإجراءات التي يتخذونها.
خذ التداول الخاص بك إلى المستوى التالي، تسريع منحنى التعلم الخاص بك مع برنامج التدريب الفوركس الحرة.
التدخل في صرف العملات الأجنبية.
ما هو "التدخل في صرف العملات الأجنبية"
تدخل النقد الأجنبي هو أداة السياسة النقدية التي يقوم البنك المركزي بدور تشاركي نشط في التأثير على معدل تحويل الأموال النقدية للعملة الوطنية. وتتدخل المصارف المركزية، ولا سيما في البلدان النامية، في سوق الصرف الأجنبي من أجل بناء الاحتياطيات، وتحقيق استقرار سعر الصرف، وتصحيح الاختلالات.
ويعتمد نجاح تدخلات النقد الأجنبي على كيفية قيام البنك المركزي بتعقيم أثر تدخلاته، فضلا عن سياسات الاقتصاد الكلي العامة التي تضعها الحكومة.
تراجع "تدخالت الصرف األجنبي"
وهناك مصاعب تواجهها البنوك املركزية هي حتديد توقيت ومقدار التدخل، ألن هذا غالبا ما يكون دعوة حكمية بدال من حقيقة باردة وصعبة. إن حجم الاحتياطيات، ونوع الاضطرابات الاقتصادية التي تواجه البلاد، وظروف السوق المتغيرة باستمرار تجعل من الصعب اتخاذ أفضل مسار للعمل.
لماذا التدخل؟
ويأتي تدخل النقد الأجنبي في جزأين. أولا، قد يقوم البنك المركزي أو الحكومة بتقييم أن عملته قد أصبحت ببطء بعيدا عن الكيلتر مع اقتصادها وتؤثر سلبا على ذلك. فعلى سبيل المثال، قد تتداخل البلدان التي تعتمد اعتمادا كبيرا على الصادرات وتتعامل مع عملة تقدرها. من خلال إضعاف عملتها أنها تجعل المنتجات التي تصدر أكثر قدرة على المنافسة في السوق العالمية. خلال أزمة النفط في عام 2018، العديد من دول الشرق الأوسط التي ربط عملتها للدولار الأمريكي خفضت ذلك لأنه نظرا لانخفاض أسعار النفط كان يحصل على عدد أقل من الإيصالات. تذكر أسعار النفط مقومة بالدولار الأمريكي.
ثانيا، يمكن للتدخل أن يكون رد فعل قصير الأجل لحدث معين. في كثير من الأحيان، قد يحدث مرة واحدة الحدث مرة واحدة عملة البلدان للتحرك في اتجاه واحد في فترة قصيرة جدا من الزمن. وستتدخل المصارف المركزية بهدف وحيد هو توفير السيولة وتقليل التقلبات. بعد أن رفع البنك الوطني السويسري (شنب) العملة بعملته مقابل اليورو، تراجع الفرنك السويسري بنسبة تصل إلى 25 في المئة، والتي شهدت تدخل البنك المركزي السويسري لوقفه أكثر من ذلك والحد من التقلب.
ويمكن أن تكون تدخالت الصرف األجنبي محفوفة بالمخاطر من حيث أنها يمكن أن تقوض مصداقية البنك المركزي إذا فشلت في الحفاظ على االستقرار. وكان الدفاع عن العملة الوطنية من المضاربة سببا متسارعا لأزمة العملة في المكسيك في عام 1994، وكان عاملا رئيسيا في الأزمة المالية الآسيوية في عام 1997.
No comments:
Post a Comment